飞腾的实际控制人李明、李萍、李莉，签署了一份《投资补充协议》。
而这份《投资补充协议》也最终导致了小马飞腾创始团队最终失去了小马飞腾。
这份被外界看作是“IPO对赌”协议的《投资补充协议》约定：
若小马奔腾未能在2013年12月31日之前实现合格上市，则建银文化有权要求小马奔腾、实际控制人或李萍、李莉、李明中的任何一方一次性收购所持小马飞腾的股权。
这笔7.5亿元的融资让小马飞腾有了大展拳脚的机会，小马飞腾开始为IPO积极进行产业链布局。
然而，天有不测风云，小马飞腾的IPO之路遇上了黑天鹅。
2012年11月3日，证监会突然宣布展开IPO自查与核查运动，这意味着IPO事实上暂停。
而这次自查持续了13个月，A股市场的IPO直到2014年1月才重新启动。
对于承诺2013年12月31日前实现合格上市的小马飞腾来说，无异于被切断了IPO之路。
IPO之路受挫后，小马飞腾尝试A股借壳上市，但同年11月，时任小马飞腾副董事长的钟丽芳直言，即将进入丧失缄默期。
最终，小马飞腾仍未能登陆A股市场。
虽然小马飞腾在上市的路上屡屡受挫，但真正给了小马飞腾致命一击的是创始人李铭的突然离世。
在《补充投资协议》约定的2013年12月31日过去的2天后，2014年1月2日，小马飞腾创始人李铭突然因病离世。
公司在逝去灵魂人物后，开始陷入内部争斗的深渊。
李铭去世当月27日，遗孀金燕当选小马飞腾董事长、总经理和法人代表。
而金燕是在接入公司后才知道“对赌协议“的存在，于是随后金燕积极为小马飞腾引进新的外部投资者。
华人文化产业投资基金曾一度表现出愿意以36亿的估值入股小马飞腾，然而建银文化对估值存在异议，坚持42亿的估值，最终华人文化离场。
引入华人文化失败，也拉开了随后的姑嫂之争的序幕。
小马飞腾是一家典型的家族企业，李铭在世时，李明的姐姐李莉担任副总裁，分管财务、人事；李明的妹妹负责集团旗下北京新雷明顿广告有限公司，妹夫李立功担任小马飞腾电视剧总经理。
并且，根据工商注册资料显示，创始人李铭仅持有3%的股份，而李明姐姐李莉
…。。