但是刚才那些失败的收购案例，真的是很可惜，完全是一手好牌打的稀巴烂的典型代表，这其中跟管理层的运营能力多多少少也脱不开关系。
只不过家大业大的阿里输得起这样的错误，毕竟阿里系公司还有蚂蚁金服、阿里云、菜鸟网络、口碑、饿了么、阿里音乐、钉钉、阿里体育等，对外投资的旷视科技，商汤科技，寒武纪、滴滴和小鹏汽车等至少20多个独角兽企业，阿里系的独角兽企业无论是总估值还是数量都是BAT中最高的，所以被阿里收购也不一定是坏事。
只不过，阿里的CEO肯定不是每次收购都为股东赚钱了，而且在每一次的收购案尘埃落定之前，势必多多少少会与董事会意见不一，与股东意见不一。
巴菲特认为，董事会要能站在股东的立场去思考问题，保持独立性，同时也要兼顾CEO的面子和情绪，更重要的是兼顾公司的长远发展，毕竟愚蠢收购往往会让股东们付出惨痛的代价。
在这里上雪要给大家提一个醒，不要总被市场上那些兼并收购的新闻带节奏，总觉得一家公司并购另一家公司一定对两家公司都是利好，现实根本不是这样。
收购的风险要远远大于收益，很多公司原本没问题，问题都是收购以后产生的，成功的收购案占比非常少，转换成二级市场投资学范畴也就是所谓的胜率，A公司收购B公司，1加1大于2的概率非常小，往往收购完成后给投资者留下的都是巨大的坑。
有些企业奄奄一息，不被收购就是等死，主动去求人家收购就是找死，不幸的是，很多时候找死比等死死得更快更很难看，但大多数投资者没意识到这一点。
所以上雪要强调，当我们看到什么资产重组，兼并收购，战略并购这种字眼的新闻时，我们要警惕，要保持理性，要客观分析，独立思考，谨慎行事。
以下是《巴菲特致股东的信》公司治理部分的其他干货汇总：
1、把分散的股东聚集到一起（开股东会做决策）始终是个问题，因为他们的目的和做事方式千差万别。
2、良好的公司治理对公司来说是非常重要的，特别是在公司处于转型期或者出现危机时。
3、我们之所以特别关注公司的治理规范，目的是帮助公司更好地应对可能发生的危机，而不是让公司在未来的五年里股价能够上涨，但目前大部分商学院研究的都是后者。
4、罗伯特·博森（RobertPozen）的研究也表明，对于大多数机构投资者
…。。