国中期国债，即十年期的国债，标的是金额在10万美元或其整数倍的中期国债，距离交割月份第一天的剩余期限在6.5到10年之间，转换因子是年化6%的收益率，而此时市场普遍的国债利率是在5%左右。
即一份标的金额为100美元、贴息率为6%的交割期为10年期国债，它目前的价格应该在106美元和107美元之间。因为这个国债到期后将支付总共为160美元。贴息率又高于现在市场普遍认同的收益率，因此价格方面也比票面价格高一些。
这个收益率是市场对未来利率和通胀等因素综合考虑后形成的报价，也就代表着市场对未来长期利率的预期。当这个收益率上升的时候，比如说从5%上升到6%，那么相应的债券价格则变成100美元左右，若是这个收益率更高，达到7%，债券的价格则下降到94美元左右。
这些价格的估算是建立在购买和交割时限在10年的国债，如果这两者之间的期限缩短，那么相应的价格波动也变小。甚至到了最后支付的时候，这批国债在市场上的价格就趋向于160美元。因为随着时间的缩短，这些国债的收益率就和短期利率没什么区别，基本上没有获利的可能。
对于喜欢高风险收益的对冲基金来说。是不可能投资国债实体的，6%的收益对于他们来说只是毛毛雨，相应的放大了40倍杠杆的国债期货市场才是他们投资的主体。
就拿购买和交付时限在十年期的国债来说，0.25个收益率的变动使得国债价格波动在1.5美元左右，按照一百倍的杠杆来说，做一手现在价格100美元的国债只需要1美元。那么当市场上的收益率变化了0.25%时收益达到1.5美元，足足有150%的收益率，要是做错了方向就意味着顷刻间爆仓。
不过国债市场有一点好处是，这种收益率的波动幅度很小，因此杠杆才可以设置这么高，否则就没多少人敢玩了。毕竟这个东西是和利率挂钩，一个国家的利率政策调整要考虑多方面的因素，通常在调整之前市场上都会形成相应的预期，使得利率期货特别是国债期货能够在相应的时间内做出反应。
钟石能拿到的长期国债合约的杠杆是40倍，意味着他每一手合约花费在2500美元上下，路易斯简单地估算了一下，就有些担忧地说道：“如果只做单个月份的合约，这个杠杆实在是太高了，是不是考虑减低点仓位？”
“可以！”钟石斩钉截铁地说道，“但是要将仓位设置在八成，其他的用来做追加的保证金，
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