日签订《淞沪停战协定》。
这个停战协定签署得很仓促，双方都想着尽快完事，南京国民政府的表现再次显露出软弱可欺。
周赫煊在洛阳跟常凯申密谈的时候，早就把局势分析得很清楚，他希望中央政府能够硬气一些。常凯申也表示自己会硬气，但真正谈判时，为了苟且偷安什么都不顾了。
《淞沪停战协定》居然把上海划为“非战区”，在规定日军必须撤退的同时，也规定了中国军队不得驻扎上海，以此来讨得友邦（列强）欢心。
中国的领土被无端侵略了，停战之后居然还不准中国的军队驻扎，幸好这个规定只是暂时的。
说一句笑话，淞沪之战的交战双方虽是中国和日本，但在解决期间其实已经沦为配角，诸国列强才是真正的主角。
英国派遣10艘军舰、6000余人增兵上海，美国把亚洲的全部军舰集中在上海，达17艘之多，法国在上海的兵力也增至3000人。中国和日本都不敢再打，生怕自己表现得太过强硬，会惹怒了这些欧美列强们。
英法美三国就是亲爸爸，两个儿子打架无所谓，但现在要砸家里的东西（在华利益），那就坚决不能容忍了，谁敢再动就打谁屁股。
其实中国和日本都被欧美列强给吓住了，如今国际流行的是“绥靖主义”。即便中日双方全面开战，英法美诸国最多也就谴责几句，他们那些军舰都是吓唬人的，根本不可能真的开火。
区别在于，日本是真的受到恐吓。虽然“一二八事变”的真正目标是转移注意力，但日本军方从来不缺疯子，好些家伙闹着要趁机全面侵华，列强的恐吓实际扼制了战争规模扩大。
而中国方面则是乐意被列强恐吓，列强摆出的阵仗越凶，常凯申、汪兆铭那些人就越高兴，因为他们是真不想打、也不敢打仗。
淞沪之战虽然顺利解决，但常凯申的威望却迅速跌落，全国各界都闹着要收回东北和民主立宪。常凯申一方面为了转移民众注意力，另一方面为了统合巩固军权，迅速宣布“攘外必先安内”的政策，不顾中央的巨额财政赤字，纠集大军开始围剿红区。
在《淞沪停战协定》签署的半个月后，常凯申就自任为“剿匪总司令”，靡费钱粮继续打内战。
事实上，由于中国地大物博，民国时期的经济发展并不慢。据不完全统计，在1927-1937这黄金十年期间，中国的GDP增长很可能达到了9%。如果一直和平发展，不说赶英超美，但追赶日本是完全
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