如果真有少部分B级抵押贷款出现了违约，那么对于CDO投资人来讲，这份CDO整体上的收益，依然能够覆盖这部分违约所产生的损失。
所以，CDO的投资风险是不大的，相反，收益比较稳定，而且比普通的债券高多了，才会受到市场的欢迎。”
吴飞跟着解释道：“陈岚刚才讲的没错，美国金融市场非常发达，CDO热起来的背后，有CDS这种类保险产品的支持。
CDO整个产品的设计，又基于一种风险量化理论和模型。
这种风险量化理论，利用数学理论中的高斯联接函数，以CDS的市场价格数据为判断依据，它论证了，不同区域不同资质的借款人，其违约风险的相关性非常低。
在这种理论支持下，CDO这样的资产证券化工具，帮助银行卖出产品又回收资金的模式，风险相对有限，所以也受到了华尔投行的欢迎。
美国房地产市场的次级抵押货款，规模不小的，所谓次级贷，就是以个人信用条件来区分贷款购房的利率。
信用条件较低的人，在银行享受不到优惠级的按揭利率，只能寻找次级抵押贷款，以更高的贷款利率按揭买房，然后拼命工作，同时打几份工，挣钱来还上房贷。
在美国，还不上房贷，然后房子被收走的现象是有，但是并不多，因为法律很严格的。
所以，哪怕是中产之下的底层，也很少有人故意违约，不按时还房贷的……”
吴飞两口子不断为高阳科普CDO、CDS和次级贷这些美国房地产金融市场的知识，高阳倒是听得挺乐的。
这两位比较懂这些，那真是太好了……